Финансы и кредит (шпаргалка к гос. экз.)

Страница 18

Собств.об.ф. – это ср-ва постоянно находящиеся в распоряжении пред-тия и формируемые за счёт собств.ресурсов (прибыль и др.) В процессе движения собств.об.ср-ва могут замещаться ср-вами, являющимися по сути частью собственных ,авансировочными на оплату труда, но временно свободными, эти ср-ва наз-ся приравненными к собст-ым или устойчивыми пассивами.

Заёмные – кредиты банка, кредит-ая задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

Эфф-ная работа пред-тия – это достижение максим. рез-тов при минимальных затратах. Минимизация затрат – это в первую очередь оптимизация стр-ры источников формирования об.ср-в пред-тия , т.е. разумное сочетание собств-ных и заемных ресурсов.

90. Принципы формирования портфеля инвестиций. Методы оценки инвестиционных проектов.

Портфель – собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность.

Безопасность – это неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода.

Ликвидность инвестиционных ценностей – это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Как правило, наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость.

Главная цель при формиров. портфеля - достижение наиб. оптим. сочетания между риском и доходом для инвестора.

Процесс формирования портфеля складывается из пяти этапов: 1.Определение инвест. целей 2.Проведение анализа ЦБ. 3.Выбор активов для включения в портфель. 4.Ревизия портфеля. 5.Оценка эффективности портфеля.

Первый этап - определение инвестиционных целей

Основными целями инвесторов могут быть: безопасность вложений, доходность ; рост; ликвидность .

Итак, инвестиционные цели определяются типом инвестора и его отношением к риску.

Портфель, соответ. представлению инвестора об оптим. сочетании инвестиц. целей, назыв. сбалансированным.

Второй этап – проведение анализа ценных бумаг. Существует два основных профессиональных подхода к выбору ценных бумаг: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ основан на изучении общей экономической ситуации, состоянии отраслей экономики, положения отдельных компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие финансовые инструменты привлекательны, а какие нужно срочно продать. Отличительная черта фундаментального анализа – рассмотрение сущности происходящих на рынке процессов, попытка выяснения глубинных причин происходящего путем выявления сложных взаимосвязей между исследованными явлениями.

Технический анализ связан с изучением динамики цен на финансовые инструменты, т.е. результатов взаимодействия спроса и предложения. Он не предполагает исследования существа экономических явлений.

Технические аналитики изучают биржевую статистику, выявляют тенденции изменения куров фондовых инструментов в прошлом, и на этой основе пытаются предсказать будущее движение цен.

Фундаментальный анализ в целом используется для выбора ценной бумаги, а технический – для определения момента времени, когда эту бумагу надо купить или продать.

Третий этап. Выбор инвестиционных активов проводится с учетом целей инвестора на основе анализа ценных бумаг. Рассматриваются такие факторы, как требуемый уровень доходности портфеля, допустимая степень риска, масштабы диверсификации. Количественные критерии формирования портфеля с учетом этих факторов разработаны в рамках Современной теории портфеля.

Четвертый этап. Портфель подлежит периодической ревизии с тем, чтобы его содержимое не пришло в противоречие с изменившийся эк. обстановкой, а также с целями инвестора. По мнению ряда экспертов, оптимальным решением является ревизия портфеля один раз в году, предпочтительно незадолго до конца года. Чем чаще производится эта операция, тем большие издержки несет инвестор. В число этих издержек входят комиссии брокеров, стоимость транзакций, разница между ценами, уплаченными за активы при покупке, и ценами их продажи и т.д. Ежеквартальная реструктуризация также может быть подходящим методом для многих инвесторов, хотя и потребует дополнительной работы.

Страницы: 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23